2023年9月22日，拟在创业板上市的重庆新铝期间科技股份有限公司（以下简称“新铝期间”或“公司”）过会。2024年6月14日，深交站网站娇傲，新铝期间更新了IPO良友以及对问询函复兴。在复兴中，新铝期间显现，若公司无法保管与比亚迪的合营干系或因比亚迪自建电板盒箱体产线而裁汰与公司采购界限，又无法通过拓展其他客户来弥补比亚迪销售收入下落带来的影响，公司的主意事迹将受到较大影响。但公司同期也暗意，公司四肢国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及证据期内比亚迪铝合金电板盒箱体的第一大供应商，证据期内及期后公司与比亚迪的合营界限捏续扩大，两边合营具有稳固性及可捏续性。因此，刊行东说念主对比亚迪的依赖不组成对刊行东说念主的要紧不利影响。
▲深交站网站截图
新铝期间主要从事新能源汽车电板系统铝合金零部件的研发、出产和销售，领有铝合金材料研发、家具筹办、先进出产工艺以及界限化出产的无缺业务体系，主要家具为电板盒箱体，是新能源汽车能源电板系统的要津组成部分，下搭客户主要为汽车厂商或能源电板厂商。
“背靠大树好歇凉”？高度依赖比亚迪或有隐忧
第二轮问询函娇傲，证据期各期，刊行东说念主向比亚迪销售收入占营业收入的比例分散为64.80%、70.42%和78.87%，对比亚迪销售毛利占比分散为76.27%、83.59%和87.14%。招股证据书未泄露刊行东说念主是否对比亚迪存在要紧依赖及是否可能导致刊行东说念主异日捏续主意才调存在要紧不笃定性，有关风险揭示不够充分。2022年下半年以来刊行东说念主获得的13项非比亚迪、祯祥汽车自主品牌的车型形势定点对应电板包均由比亚迪提供。2023年6月，刊行东说念主告成过问宁德期间供应商解决系统，成为现阶段宁德期间潜在供应商。
问询函要求新铝期间证据证据期内及期后除比亚迪外的新客户(整车厂、能源电板厂)定点、量产收入竣事情况，对主要客户收入和供货份额变化情况，与比亚迪合营和供货稳固性；证据刊行东说念主对比亚迪要紧依赖是否对刊行东说念主捏续主意才调组成要紧不利影响等。
业内东说念主士分析，鉴于比亚迪对家具建立了严格的测试和考证设施，假如新铝期间无法在比亚迪新能源汽车电板盒箱体等零部件供应商中捏续保捏上风，无法不绝保管与比亚迪的合营干系，那么自后续或将濒临断崖式的主意面容。而若新铝期间同期又无法通过拓展其他客户来弥补比亚迪销售收入下落带来的影响，那么主意事迹下滑是可念念而知的。此外，还需考量新铝期间与比亚迪之间交易合营的本事迭代风险。接洽到当今大家新能源汽车行业尚处于高速发展阶段，比亚迪的万般车型过甚能源电板系统每隔一段时候均需要进行更新、升级。若是新铝期间不行实时跟进比亚迪的需求，好像短期内阛阓上出现了新本事、新材料而新铝期间未能实时跟进，那么其与比亚迪之间的交易合营可能濒临本事迭代的挑战。
尽管新铝期间一再强调其与祯祥、宁德期间的合营增速加速，从头铝期间对第二轮问询函的复兴中也不错看出，刊行东说念主反复说起公司与比亚迪合营干系具有一定的历史基础，且公司系比亚迪第一大铝合金电板盒箱体供应商，两边合营具有稳固性及可捏续性，因此，刊行东说念主对比亚迪的依赖不组成对刊行东说念主的要紧不利影响。但同期又说起，公司对比亚迪的销售收入总体呈逐年飞腾趋势，合营界限缓缓扩大导致比亚迪销售收入捏续增长且占比较高。这一说法亦反证了公司对比亚迪的依赖程度特殊高，虽有“背靠大树好歇凉”的上风，亦会承担相应的风险。
产能膨胀速率普及无法匹配速即飞腾的新能源汽车销量，公司贯穿两年占比亚迪、祯祥汽车电板盒箱体的份额有所下落
新铝期间在复兴中称，证据期内，公司除比亚迪外的其他客户累计竣事的电板盒箱体量产定点形势数目稳步增长。证据期内，跟着公司本身产能捏续普及，公司向祯祥汽车电板盒箱体销售情况精良，合营界限快速扩大，公司向除比亚迪除外的客户销售收入及销量均捏续增多。跟着祯祥汽车新能源业务的高速发展，证据期内，公司向祯祥汽车电板盒箱体销量亦呈快速增长态势。增长，主要系与祯祥汽车合营界限快速扩大所致，与祯祥汽车新能源汽车产销量增速相匹配。
规定2023年12月末，公司除比亚迪外的其他客户累计竣事的电板盒箱体量产定点形势数目已达到52个，较2023年9月末进一步增多；2024年1-3月，公司向除比亚迪外的其他客户电板盒箱体量产收入跨越4，500万元，较2023年同期比较增长跨越35%，不绝保捏了精良的增长态势。
新铝期间称，在新能源汽车行业快速发展的布景下，证据期内，证券百科公司主要客户比亚迪、祯祥汽车新能源汽车销量高速增长，公司亦同步增多产能建立以匹配下搭客户快速增长的家具需求。但由于产能膨胀速率普及无法匹配比亚迪、祯祥汽车速即飞腾的新能源汽车销量，2022年及2023年，公司占比亚迪、祯祥汽车电板盒箱体的份额有所下落。
天创优配新铝期间暗意，由于汽车行业的质料溯源要求，同期接洽到比亚迪较长的家具考证周期以及严格复杂的供应商认证流程，新过问比亚迪电板盒箱体的供应商较难快速普及供应份额，因此短期内公司已构建较强的供应商竞争壁垒，四肢比亚迪铝合金电板盒箱体第一大供应商的地位较为厚实。
证据期内，公司与祯祥汽车电板盒箱体销售收入由2021年的3，691.77万元快速普及至2023年的16，778.59万元。2023年，公司在祯祥汽车电板盒箱体供应份额已由2020年的不到5%快速普及至14.40%；2024年1-2月，公司在祯祥汽车电板盒箱体供应份额进一步普及至16.41%。2024年3月及4月，除春节身分导致的2023年3月销量有所下滑外，公司对祯祥汽车的电板盒箱体期后销量未发生要紧不利变化。
笔据公开良友，祯祥汽车最主要的电板供应商为宁德期间，同期还与孚能科技、欣旺达、国轩高科等闻明锂电板企业达成了合营。基于宁德期间、孚能科技等上述厂商均系大家及我国闻明能源电板厂商，公司与祯祥汽车的合营界限快速普及印证了公司在适配其他能源电板厂商的有关本事、结构、设施等方面不存在实验性绝交。自开展合营以来，公司与祯祥汽车的合营均与比亚迪无关。
新铝期间显现，跟着公司向宁德期间家具导入程度的加速以及公司新增产能渐渐投产，公司瞻望将于2024年内竣事对宁德期间的家具量产供应。四肢现阶段宁德期间潜在供应商，公司亦已获得宁德期间供应商代码。第二轮问询函要求新铝期间证据宁德期间等头部能源电板厂商和整车厂对电板盒箱体适配电板包的本事、原材料及老本、家具性量需求以及具体的评价设施，是否存在刊行东说念主对能源电板厂和整车厂客户送样测试无法达标而无法量产的情形。
新铝期间在复兴中称，宁德期间等头部能源电板和整车厂关于电板盒箱体的车型适配虽有所不同，但在家具本事阶梯、原材料金属、性能和质料以及老本需求及评价设施方面均不存在实验性互异，均系行业主流所在。证据期内，公司不存在因对客户送样测试无法达标而无法量产的情形。基于公司在本事水平、家具开垦教养等方面的上风，公司不错欢娱电板盒箱体适配不同客户电板包的本事、原材料金属及老本、家具性量、性能等方面的需求以及具体的评价设施。
阛阓竞争濒临进一步加重的可能，公司家具销售价钱可能存鄙人降的压力
在第二轮问询复兴中，针对比亚迪、祯祥汽车商定的价钱上限条件对刊行东说念主的潜在影响，新铝期间暗意，若异日公司与主要客户签署的价钱上限条件发生要紧不利变化而导致公司主要家具价钱出现大幅下落或因违犯价钱上限条件而进行补偿或形成公司客户开拓受限等负面情形，将会对公司的主意事迹产生不利影响。
针对比亚迪自产电板盒箱体对刊行东说念主的潜在影响，新铝期间称，当今，跟着下搭客户需求的束缚扩大，公司现存的产能已远不及以欢娱日益增多的阛阓需求，因此在率先保险现存主要客户订单供应的情况下，跟着公司异日产能渐渐扩大，公司将渐渐开拓卑鄙阛阓。若公司无法保管与比亚迪的合营干系或因比亚迪自建电板盒箱体产线而裁汰与公司采购界限，又无法通过拓展其他客户来弥补比亚迪销售收入下落带来的影响，公司的主意事迹将受到较大影响。此外，鉴于比亚迪在采取供应商时会施行严格、复杂、长期的认证流程，需要捏续对供应商研发和本事立异才调、量产供应才调、专利及工艺本事、质料禁止才调等进行全面的窥探和评估，况兼对家具建立了严格的测试和考证设施。若异日公司无法在比亚迪新能源汽车电板盒箱体等零部件供应商中捏续保捏上风，无法不绝保管与比亚迪的合营干系，则公司的主意事迹将受到较大影响。
新铝期间还暗意，公司所属行业正处于高速发展的阶段，卑鄙需求欢叫，短期内价钱下落的风险较小。但长期来看，一方面，行业宽阔的发展空间和新能源汽车的快速渗入将可能劝诱更多的汽车零部件企业过问到该行业中；另一方面，现存厂商也可能进一步加速产能建立，阛阓竞争濒临进一步加重的可能。在此流程中，公司家具销售价钱可能存鄙人降的压力，进而可能影响公司事迹。
此外，若异日新能源汽车景气度发生周期性变化实盘配资排行榜，或行业计谋、客户需求等发生不利变化，也可能会增多公司家具异日销售价钱、毛利率水平下落的风险。